Många som börjar intressera sig för aktier stöter snabbt på begreppet p/e tal, men det är inte alltid helt tydligt vad det egentligen betyder. Kort sagt visar det hur mycket marknaden är villig att betala för ett företags vinst.
Genom att förstå hur det fungerar blir det lättare att se om en aktie verkar billig eller dyr i förhållande till hur företaget går. Det är ett enkelt mått, men det kan säga mycket om både bolagets läge och investerarnas förväntningar.
Vad är P/E tal?
Förkortningen står för Price/Earnings, alltså pris genom vinst. P/E tal betyder helt enkelt aktiekursen delad med vinsten per aktie. Det visar hur många gånger vinsten du som investerare betalar för när du köper en aktie.
Formeln är enkel:
P/E = aktiekurs / vinst per aktie
Om en aktie kostar 200 kronor och företaget tjänar 20 kronor per aktie blir P/E talet 10. Det innebär att du betalar 10 gånger årsvinsten för den aktien.
Det här gör P/E talet till ett av de mest använda nyckeltalen på börsen. Det hjälper investerare att snabbt se hur marknaden värderar ett bolag jämfört med dess vinst.
Så fungerar P/E talet i praktiken
Talet visar i grunden hur lång tid det skulle ta för företaget att ”tjäna in” det du betalat för aktien – om vinsten håller sig på samma nivå. Ett P/E på 10 betyder alltså att det tar ungefär 10 år innan vinsten motsvarar priset du betalat.
Ett lågt P/E kan tyda på att aktien är lågt värderad, alltså billig i förhållande till vinsten. Men det kan också betyda att marknaden inte tror på bolagets framtid. Ett högt P/E kan däremot visa att investerare har stora förväntningar på framtida tillväxt – men också att aktien kanske är dyr.
Vad är ett bra P/E tal?
Det finns inget enkelt svar på vad ett bra p/e tal är, eftersom det beror mycket på bransch och företag. Ett genomsnitt för hela börsen brukar ofta ligga runt 20. Det betyder att investerare i snitt betalar 20 gånger årsvinsten för en aktie.
Ett tal under 10 kan ibland ses som lågt, medan över 30 kan vara högt. Men det betyder inte att det ena alltid är bättre än det andra. Vissa branscher växer snabbt och får därför höga värden, medan stabila bolag med jämna vinster ofta ligger lägre.
Det viktiga är att inte titta på siffran ensam. Jämför alltid med liknande företag i samma bransch för att förstå om ett P/E tal är rimligt.
Skillnaden mellan lågt och högt P/E
Ett lågt P/E kan kännas lockande eftersom aktien verkar billig, men det kan också vara ett tecken på att något inte står rätt till. Kanske har vinsten minskat, eller så tror marknaden att företaget kommer få det tufft framöver.
Ett högt P/E däremot, kan visa att många tror på bolagets framtid. Det är vanligt hos företag som växer snabbt, som teknikbolag eller nya varumärken. Men det betyder också att du betalar mer för varje krona i vinst – vilket kan innebära högre risk om tillväxten uteblir.
Olika branscher – olika P/E nivåer
P/E talet varierar mycket mellan olika branscher. Företag inom teknik, hälsa eller miljö har ofta höga värden eftersom marknaden förväntar sig framtida tillväxt. Industribolag, banker och energiföretag har ofta lägre P/E, eftersom de växer långsammare men är stabilare.
Därför ska du alltid jämföra företag inom samma område. Ett P/E på 25 kan vara högt för ett industribolag men helt normalt för ett techbolag.
Framåtblickande P/E tal
Det går också att räkna på framtida vinster, och då kallas det för framåtblickande eller ”forward” P/E tal. Det bygger på prognoser över hur mycket företaget väntas tjäna framöver.
Det här måttet kan vara extra användbart om företaget växer snabbt och de senaste vinsterna inte visar hela bilden. Ett högt historiskt P/E kan då bli mer rimligt om man tror att vinsten snart kommer öka.
När P/E talet inte fungerar
I vissa fall går det inte att använda P/E talet alls. Om ett företag går med förlust blir nämnaren i formeln negativ, och då blir talet meningslöst. Du kan inte säga att en aktie är billig eller dyr baserat på ett negativt P/E.
För bolag som ännu inte gör vinst är det bättre att titta på andra mått, som omsättning, tillväxttakt eller hur mycket pengar som finns kvar efter investeringar.
Så använder du P/E talet på rätt sätt
För att få ut mest av P/E talet gäller det att sätta det i sitt sammanhang. Jämför med företag i samma bransch, titta på hur talet förändrats över tid och se det tillsammans med andra nyckeltal som vinstmarginal och tillväxt.
Om ett företag har mycket högre P/E än konkurrenterna utan tydlig anledning kan det vara en varningssignal. Samtidigt kan ett lågt värde vara ett fynd – men bara om bolaget har stabil vinst och bra framtidsutsikter.
Vanliga misstag att undvika
Många nybörjare tittar bara på siffran och drar snabba slutsatser. Ett vanligt misstag är att tro att lågt P/E alltid betyder billig aktie. I själva verket kan det vara tvärtom – ett tecken på att marknaden inte tror på framtida vinster.
Ett annat fel är att jämföra företag i helt olika branscher. Det säger inte mycket att ställa ett P/E på ett industribolag mot ett teknikbolag, eftersom de fungerar på helt olika sätt.
Genom att förstå hur talet ska användas blir det mycket enklare att se vad som ligger bakom siffrorna. Då kan du använda P/E som ett riktigt bra hjälpmedel för att fatta smartare beslut på börsen.
